最近虽说A股整体一般，但医药股却相对强势，自8月24日触底以来已反弹超过6%（期间沪深300指数累涨不足1%）。其中阿兹海默方向更强，最大反弹幅度超过了20%。
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龙头黑色1分钟
　　个股来讲，通化金马显然成了此轮阿兹海默行情的绝对龙头。该股自8月30日涨停开始，迄今的14个交易日累计上涨119.12%，期间录得8个涨停，上周（9月11日至9月15日）更是连续5天涨停。再往前，和6月26日盘中创出的4.53元阶段低点相比，按最新价13.52元计算，通化金马近3个月累计涨幅更是近200%。截至今年6月末，通化金马的最新股东户数为3.78万户。
　　不过，周一通化金马还是遭遇了不小的波折。该股早盘先以8.85%大幅高开，盘初很快就触及涨停板，可到了9点35分54秒，突然被连续的万手卖单砸开涨停，此后通化金马继续遭遇大手笔卖单卖出，前后约一分钟时间，股价从9.97%的涨停价（13.79元）变为只微涨了0.88%的12.65元。这之后通化金马虽止跌企稳，并再次触及涨停价，但尾盘再次炸板，收盘只上涨了7.81%。
　　在不少投资人士看来，通化金马近来股价的强势，与其8月30日晚（通化金马的行情也基本在这时启动）的一份公告密切相关。在这份公告中，通化金马表示，公司自主研发的国家 I.I类新药琥珀八氢氨吖啶片（用于治疗轻中度阿兹海默病）项目召开了III期临床试验揭盲预备会，正式完成盲态数据审核。
　　而在股价飙涨期间，通化金马多次发布股票交易异常波动公告，并表示新药研发尤其是国家 I.I类新药的研发受到技术、审批、政策等多方面因素的影响，药政评审决策、相关研发进展及未来产品市场竞争形势等均存在不确定性风险。
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阿兹海默越来越危险
　　阿兹海默病属于变性病性痴呆，患者数量约占痴呆的60~70%。根据《中国阿尔茨海默病报告2022》显示，我国因AD导致死亡的顺位从1990年时的第10位上升至2019年的第5位。此外，我国AD及其他痴呆患者年龄标化的患病率达788.3/10万（全球为682.5/10万）。
　　另一方面，阿兹海默病受到更多关注的原因在于，患病人数的显著增加。世界卫生组织的一份报告显示，2019 年全球痴呆患者数量达到5500万人。假设在未来几十年特定年龄的患病率没有变化，并应用联合国人口预测，预计到2030年将有大约7800万人患有痴呆症，CAGR（2019至2030）为3.2%；到2050年该数值将攀升至1.39亿人次，CAGR（2030-2050）为2.9%。
　　就国内而言，兴业证券此前的一份研报显示，预计到2050年国内60岁以上阿兹海默患者将达到3003万人，而60 岁以上轻度认知障碍患者将达到8029万人。另有一项全国性研究显示，2015年中国阿兹海默患者年度治疗费用为1677.4亿美元，预计到2050年将增加至1.8万亿美元。
　　还有一点在于，阿兹海默对于一个家庭来说，除了诊疗所带来的负担外，还有其它诸多生活方面（比如时间成本）的负担，这对于很多家庭来讲，或许是更耗费心血的。这也是老龄化社会中，越来越多人关注阿兹海默的更重要的原因。
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阿兹海默概念普涨
　　除了通化金马外，周一双成药业则是涨停收盘，该股已连续两个交易日涨停。本月以来，通化金马涨超80%，双成药业涨超22%，睿智医药涨超13%，恩华药业和京新药业则涨超9%。
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创新药迎布局良机
　　事实上，随着医药板块长时间大幅度的调整后，不少机构认为医药股正迎来新一轮布局良机，尤其创新药更受机构看好。
　　就医药股自身来讲，一方面板块估值越来越有吸引力，当前板块估值为27.03倍，而2020年7月底8月初的估值在60倍以上；另一方面板块业绩也有好转之势，虽然第二季度板块业绩增速同比下滑13.31%，但较第一季度大幅收窄了14.24个百分点；还有就是公募基金配置医药股的比例有走高之势。东方财富Choice数据显示，公募基金2023年二季报对医药生物板块的投资市值行业占比为10.6%，较第一季度环比增加0.2个百分点。自2022年三季度回落至9.09%后，公募基金投资医药股的行业占比已连续3个季度在10%以上。
　　中信建投证券表示，院端复苏背景下，H股与A股的制药企业均迎来业绩恢复，创新药企业则依旧保持收入高速增长状态。目前看，制药企业依旧处于由仿制药等业务逐步转向创新药业务的过渡阶段，收入总体处于平稳增长状态，各项费用率控制稳定。
　　而中泰证券研报指出，市场资金对于行业的短期变化、主题催化的敏感度明显上升，减肥药、精神病用药等主题受到市场追捧。因此我们认为当下医药的反弹有望持续，甚至演化为反转，医药的基本面与筹码结构皆具备条件。我们看好医药大β行情的到来，看好板块整体估值抬升，看好国内医药创新、消费、制造的升级，把握底部龙头的价值机会。
　　联储证券李龙拴认为，医药行业估值合理可中线布局；深圳安卓投资刘翀认为，医药行业向好的长期逻辑并未改变，存在估值修复空间；方正证券种永则认为，创新药风险出清，延续价值回归走势。
仅供投资者参考，不构成投资建议
（文章来源：东方财富研究中心）